无论谁当选，美国都将面临这样一个“烂摊子”

张  琪

▲（图源：美联社）

美国大选结果悬而未决，多地又发生骚乱和抗议活动，社会撕裂程度前所未有。2020年新冠肺炎疫情引爆美国社会矛盾，也进一步冲击了美国经济。中国交银国际董事总经理、研究部主管洪灝日前接受海外网采访，分析了摆在新一届美国政府面前的经济困境，认为控制疫情才是挽救经济最有效方式。

洪灝称，这次经济危机是一个不可抗力。很多美国人刚开始将疫情类比为2005年卡特里娜灾难性飓风，当时曾给美国经济造成严重伤害，人们觉得新冠病毒和飓风差不多，可以很快征服它。结果却发现，由于白宫抗疫不力，疫情在美国全面暴发。事实上，美国经济各项指标在疫情之前都是正常的，就业率和经济增速较为稳定，也没有出现2007年下半年引发金融危机的迹象，比如借贷条件过于宽松。

“我认为，这次经济衰退可能比2008年金融危机更灾难性，因为2008年只要把金融系统捋顺了就行，而这次疫情危机却不同，你无法用财政刺激和货币工具对抗病毒。”洪灝称，“疫情时间拖得越长，财政利率用力就会越大，陷入债务困局的负担就越重，对经济造成的压力也越大。”美国陷入目前的经济窘境，主要是因为疫情失控。疫情时间拉得越长，财政刺激的难度就越大，因此控制疫情才是挽救当前经济最有效方式。

洪灝进一步指出，从数据上看，美国三季度经济指标有所好转，但如果没有及时控制住疫情，很可能会出现双底型衰退（W型）。而此次美国大选结果并不会影响美国经济发生实时性变化，无论谁上台，美国刺激政策是不会变的，只是刺激的版块和结构不一样而已。

近半年来，受疫情影响，美国股市呈现小幅波动。对此，洪灝解读称，美国股市估值目前非常高，这正体现出美国金融市场和实体经济严重脱节。美联储发布投资增速数据显示，投资者对实体经济投资正在下降，美国股市估值却很高。这说明美国市场实际上很有钱，但没有投入实体经济，因为对实体经济没有信心，转而投入股票市场，这恰恰是美国投资者走投无路的最好证明，必须要买股票防通胀。

“相比之下，中国股市则处于一个平稳运行阶段，目前结构性机会很多，但是整体大盘体现没那么明显，毕竟中国股市体量比较大。”洪灝表示，得益于有效控制住疫情，中国成为全球唯一实现经济正增长的国家。事实上，疫情是实施财政政策之前需要解决的最根本问题，只要把疫情控制好了，其实不用做大规模刺激。这也是中国与美国不一样的地方。

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