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江涌:中国不能给外国评级机构特殊待遇

作者:江涌   来源:红色文化网  

江涌:中国不能给外国评级机构特殊待遇


2010年07月07日  来源:人民网-《环球时报》
  近年来,穆迪、标准普尔、惠誉三大评级机构在中国异常活跃,中资评级机构迅速边缘化。资料显示,70%的中国资本评级市场已被外国评级机构控制。笔者认为,信用评级直接影响一国的资产价格与金融市场稳定,三大评级机构控制中国评级市场直接威胁我国金融与信息安全。因此,政府应尽快实现统一监管,同时对本土和外资机构区别对待,积极扶持本土机构,更不能一味把机会优先让给外资机构。

  评级结果直接决定企业融资成本,制约其生存与发展空间,已变相掌握了企业的生杀大权。而随着近几十年来经济金融化的发展,不仅仅是金融产品、机构企业,甚至包括主权国家都被纳入评级的范围。信用评级成为控制资本市场走向的制高点,与国家金融话语权乃至金融主权息息相关。以人民币为例,试想,如果人民币资产的定价权由美国说了算,又何谈人民币的国际化?

  此次金融危机,三大评级机构近乎信誉扫地,人们纷纷质疑“谁来为评级机构评级”。事实上,三大评级机构的权力主要来自于美国政府授予的垄断经营权。美国证券与交易委员会于1975年认可穆迪、标普、惠誉三家公司为“全国认定的评级组织”(NRSRO),并规定,外国筹资者在美国金融市场融资时,必须接受NRSRO的评级公司的评估,由此确立了三大评级机构的垄断地位。此后,经过百年积累,市场公信力的树立、各国政府的认可又进一步强化了其垄断地位。

  然而,事实上,三大评级机构一直利用市场垄断地位为美国政治利益服务,伊战中,就曾扮演过很不光彩的角色。当年美国执意发动伊拉克战争,德国一直加以反对,两国的裂痕加深。2003年3月,德国企业接二连三地被标普降低信用评级,由此导致包括最大的钢铁制造商蒂森·克虏伯在内的相关企业股价跌至有史以来的最低点。十分“巧合”的是,澳大利亚全力支持美对伊战争,标普将澳外汇债务评级升至AAA最高级。德国政府为此曾愤怒不已,明确表示向美国信贷评级领域的“霸权”发起反击。又一例证是,尽管美国债台高筑,近乎资不抵债,但三大评级机构给美国的主权评级依然保持AAA级别。而东亚国家纷纷成为美国等发达国家债主,却很少拥有AAA评级。

  国际金融秩序长期由美国主导,华尔街、美联储、美元构成了坚不可摧的“铁三角”,在这之上又修建了符合美国标准的一整套金融建筑。此次金融危机,华尔街这一角被冲塌,美国金融话语权面临危机。长期遭遇金融欺压的欧洲直接向美国发起了挑战,要求强化对信用评级、对冲基金等美国金融机构的监管。今后,美欧之间围绕金融话语权的争夺将日趋激烈。

  尽管如此,中国牢牢掌握国内金融市场的话语权,不仅可能,而且急迫并且必须。中国信用评级业存在多头监管,中国人民银行、证监会、发改委、财政部等多个部门都有监管权限,但关键时候却可能监管缺失。如此,三大评级机构轻松控制中国评级业,直接威胁中资企业的商业机密、国家经济与信息安全。

  此次金融危机,三大评级机构信誉受到沉重打击,但这也是构建中国金融领域话语权的绝佳时机,信用评级正是一个突破口。▲(作者是中国现代国际关系研究院经济安全研究中心主任。)



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