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多项数据表现不佳,美国经济前景不容乐观

时间:2019-10-21 00:04:59   来源:观点中国   作者:卞永祖 李天立    点击:

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  近日随着各项经济数据的陆续公布,我们需要对美国经济进行更加理性的分析,这不仅对客观了解当今世界最大经济体的具体情况十分重要,也有利于我们正确看待从中映射出的全球经济问题。整体来看,今年美国多项经济数据表现不佳,国内经济增长逐渐放缓,企业信心持续呈现较为悲观态势,贸易政策负面效应逐步显现。种种迹象表明未来美国经济或将面临越来越大的压力。

宏观形势难达预期从GDP增长的角度来看,今年第二季度美国实际国内生产总值按年率计算增长2%,低于第一季度3.1%的增速。另外,在IMF在9月25日发布的《世界经济展望》报告中,美国经济增长2019年预期被下调0.2个百分点至2.4%。就目前来看,今年美国经济增长的不乐观趋势或已成定局,其总体增长率已很难达到特朗普在之前预设的3%目标。从劳动力就业来看,美国7月非农部门新增就业岗位数量开始减少,8月、9月新增岗位都不及市场预期。

由于受到国际贸易的紧张局势影响,运输和仓储等行业的就业增长一直呈下降趋势。另外,零售业就业人数连续逐月下降,自年初以来下降了5.64万。截至9月,今年美国月均新增就业岗位16.1万个,低于去年的月均22.3万个。从物价水平来看,美国国内通胀继续低于美联储的目标水平。10月11日,美国劳工部公布美国9月份CPI数据,美国CPI环比增长0.1%,低于预期值0.2%。9月末季调核心CPI同比持平前值2.20%,也不及预期值0.1个百分点。

从国际贸易来看,美国商务部公布的数据显示,今年前9个月美国货物和服务贸易逆差继续扩大,总计约4452亿美元,同比增长10.1%。其中美国农产品出口下降明显,9月大豆出口减少了7亿美元。另外,受到贸易摩擦的影响,9月份美国对华贸易月度赤字更是创下了历史新高。经济增长或将“失速”美国供应管理学会最新发布的调查数据显示,9月份美国制造业采购经理人指数(PMI)大幅下滑至47.8,创下2009年6月以来最低水平,显示美国制造业萎缩加剧。

特别是作为美国在全球最具影响力的制造商,通用和波音也在近期分别出现了大规模罢工以及禁飞的事件,对相关行业造成的损失影响仍在不断增加。制造业低迷或将持续相当长的一段时间,而制造业约占到美国经济的12%,其表现不佳将使得美国经济增速面临更加疲软境遇。与此同时,非制造业也可能面临着急剧丧失增长动力的窘境。美国非制造业采购经理人指数(PMI)较上月下跌3.8个百分点至52.6,为2016年8月以来最低,也大幅低于市场预期。由于非制造业占美国经济比重超过80%,有的学者认为美国经济可能正在从“扩张”转向“失速”。

市场信心持续下降自2018年11月份以来,美债收益率开始出现倒挂现象。在5年期与3年期、2年期出现倒挂现象后,美国3月期和10年期国债收益率在今年3月和5月曾出现短暂的小幅倒挂,进入6月二者长期呈现倒挂现象。更为严重的是,8月14日,美国2年期和10年期国债收益率曲线自2007年来出现首次倒挂,进一步引发投资者对未来美国经济会陷入严重衰退的担忧,美国三大股指当日跌幅均在3%左右,其中道琼斯跌超800点,跌幅为3.05%。恐慌指数(VIX)飙升26%,报22.10,这也加速了投资者将资金从股市撤出。就目前来看,投资者信心的缺失可能在短时间内难以挽回。此外,今年的8、9月份,美联储已经连续两次降息。最近,美联储宣布扩张资产负债表,计划自10月15日起通过每月购买600亿美元短期美国国债,将货币供应量维持在等同或高于今年9月初的水平,该行动将持续到明年第二季度。尽管美联储主席认为这不是新一轮的QE,但这实际就是一种美元量化宽松的行为,也从侧面说明美国经济情况可能“比较糟糕”,更多的投资者相信,今年年底前,美联储还会有一次降息。这与去年加息四次的货币政策相比,可以说是完全翻转,同时从侧面反映出美国政府也已经认识到其经济增长乏力,更需要货币政策的支持。

美国经济增速的放缓虽某种程度上已成共识,但其腾挪空间依然存在,部分经济数据表现尚可。例如美国的失业率在9月份降至3.5%,为1969年12月以来的最低水平,平均时薪水平也继续保持缓慢增长等。当前,全球供应链受到冲击、市场避险情绪上升、国际货币基金组织和世界银行也接连下调了全球经济增长的预测。虽然美国经济在短期内并不存在致命问题,但从中长远角度来看,美国自身经济问题或将在未来不断凸显,其发展前景恐不容乐观。

卞永祖 李天立 中国人民大学重阳金融研究院

 

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责任编辑:黄明娥 更新时间:2019-10-21 00:04:59 关键字:北美  小小环球  

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